投資金律的作者是威廉．伯恩斯坦(William Bernstein)
本書的英文書名為「The Four Pillars of Investing」，意旨為投資的四個支柱，在作者文中指的是：理論、歷史、心理與產業四方面。
前五篇文章
"投資金律"讀後感「The Four Pillars of Investing」(1)--估量股市這頭野獸
"投資金律"讀後感「The Four Pillars of Investing」(2)--鑑往知來，投資的歷史
"投資金律"讀後感「The Four Pillars of Investing」(3)--最大的敵人是自己，投資的心理
"投資金律"讀後感「The Four Pillars of Investing」(4)--投資產業與投資人
"投資金律"讀後感「The Four Pillars of Investing」(5)--整合思考，邁向財務自由
提到了關於投資的理論、歷史、心理、產業與正確的道路，接下來要談談如何開始踏出第一步。
既然開始，就要無怨無悔！
整體而言，目前身邊的人不外乎這兩種
1.完全新手，沒有市場經驗，可能只有部分資產在股市，而且沒什麼獲利或者正在虧損
2.已經習慣於市場的起落，而且熟悉市場與自己風險承擔的能力
作者建議如果是第二種，那處理狀況變得相對簡單，就是開始把資產轉向指數基金與債券基金，而且要找內扣費用最低的。
如果是第一種的菜鳥呢？作者提到如果你不習慣擁有具備風險性的資產，那在這一開始的時候會像事在跑馬拉松，在訓練的第一天，最好別想馬上就能跑完全程，同樣的，你必須花上一些時間才能習慣市場的起起落落，照著前面的方法，多花幾年慢慢累積指數基金與債券基金部位。
配置部位的比例可參考下圖
然後在累積達到原先預期的配置目標後，就面臨的第二個問題，那就是投資組合再平衡，在資本市場的正常運作中，不同的資產配置狀況會有不同的報酬率，有時候甚至差異極大，因此，你原先以設定完成的各種資產投資比例的投資組合，將會隨之產生大幅變動，這時後就須麥掉部分獲利的部位，並買進跌價的部位，這樣的再平衡，才能讓投資組合回歸常態。
這個再平衡一開始會是一個很不舒服的歷程，因為如果遭遇熊市，你可能會一直不斷地買進某個跌價的投資部位。
在長期投資的時候，傳統上有個平均成本投資法(Dollar Cost Averaging,DCA)，就是每隔一段時間，就在固定的股票或債券上投入固定的金額，也就是我們常說的定期定額，不管高點或低點都持續買進，這是一個非常需要毅力的操作方式。
作者還提及另一種投資法，價值平均法(value averaging)，簡單的說，就是規劃一個目標，比如說我們規劃兩年內要買進一檔股票到兩千四百美元，那我們平均起來，就是一個月要買進一百美元的部位，但不是每個月都呆呆投入100美元，而是每個月檢視距離目標還有多少要補足，例如第一個月買了100美元的部位，第二個月這個部位漲到120美元，那第二個月我們只要補足80美元的部位，讓他達到200美元，那如果第三個月這個部位下跌變成180美元，那就是投入120美元，讓這個部位累積到300美元。
如果這個部位的價格爬升，就代表未來每個月不用投入那麼多，如果大幅飛漲，甚至還可以好幾個月不必投入。
長期抗戰
當建立起投資組合後，就變成財務花園裡辛勤的園丁，必須辛勤的照顧自己先前設定的資產配置方式。
尤其是投資領域中最困難的問題之一就是，該多久操作一次再平衡步驟最好？根據歷史紀錄來看，答案是二年到五年操作一次，但是我們在詮釋這些資料時，必須非常小心，因為最佳的操作時間間隔對你操作的簪產及時機點極度敏感。
作者的看法是，每個幾年調整一次是個不錯的做法，研究結果顯示，做去表現最亮麗的資產，未來會變成績效最差的資產，反之，過去最被看衰的投資，也會有幾年好光景。
因此，不用太常操作再平衡，等待也可以變成一種優勢。
整理幾個重點
1.除非是經驗老道的投資者，不然應該盡速將手上的投資計劃轉換成以指數與債券類型為主的規劃
2.如果是相對較無經驗的投資者，那麼就應該以價值平均法來緩慢建立自己的投資組合
3.每隔幾年就要針對退休帳戶裡的資產配置狀況進行一次再平衡
4.再平衡步驟有許多好處，包括更高的報酬與更低的風險，但這種方法最大的好處在於可以讓你「財務保持健全」
投資不是一個終點，而是一個漫長的旅程，這本書可以讓你設計並規劃出自己的投資組合，運用分散且低成本的指數型基金，可以讓你勝過許多專家管理的帳戶，你不需要淵博的知識或好運，只要堅持到底保有紀律，讓我想到約翰伯格先生的一本書名：「Stay the Course」，中文翻譯叫做堅持不懈！
「《投資金律》針對成功投資的流程，提供強而有力的原則、歷史紀錄與理解。我會希望這是一本由我執筆的書」--約翰‧伯格 祝福每個人都能夠衣食無虞
這是本書的最後一篇讀後感，不得不說，這本書對於初學者來說偏硬，把它簡單整理成讀後心得的過程也是滿多困難，如果你完全新手，建議可以先從其他的書籍入門，但未來一定要看過這本書，因為這本書將帶給你一輩子受用無窮的知識。
如果你覺得我寫的文章不錯
可以按讚給我支持與鼓勵
https://www.facebook.com/IEPSYfinancenote/
新成立的ig歡迎追蹤:iepsyfinancenote
https://www.instagram.com/iepsyfinancenote/
沒有留言:
張貼留言