2020年10月26日 星期一

“買下全世界Own The World”讀後感--分散投資、分散風險,讓世界頂尖企業為你賺錢

 



“買下全世界”的作者是亞倫‧安德森,費雪投資公司(Fisher Investments)的資本市場研究分析師,專注於全球宏觀經濟和市場趨勢。


先說結論吧!這本書超棒,我想對於投資海外市場有疑慮的朋友,看完這本書就會沒有疑惑了!這本書完整列舉了投資全球的工具,例如共同基金、指數基金、存託憑證(ADR)等等,並且告訴你該如何配置以降低風險,也有將貨幣與全球投資的關聯性做講解,雖說這本書是從美國人的角度出發(本書作者是為了讓美國人知道投資全球的好處),但台灣人更值得看這本書,因為我們與美國市場不同,美國的市場相對成熟,而台灣市場規模較小,投資全世界可以讓台灣的投資人更分散風險,並且參與全球市場的經濟運行與獲得報酬。


這本書中不會告訴你未來投資哪個國家最好,也不會對未來的景氣作出預判,而是告訴你為何要分散全球投資,並且分列了主動投資與被動投資的方式,手把手的帶你進入全球投資的世界。


關於分散風險

書中提到全球投資最大的好處就是分散風險,我們都知道市場上有上千家公司,總是會有些公司在某些時候績效很好,某些時候績效很差甚至消失(倒了),全球市場也是,近幾年來美國股市大好,就有出現All in美國市場的聲音,但美國市場一直以來都這麼好嗎?



書中舉了1977~2007年之間的例子,可以發現其實差不多一半一半,而達康風暴(網際網路泡沫)之後,有很長的一段時間是美國以外的市場表現較佳,這件事應該就顛覆了很多近年來才投入市場的新手心中認知,這也是全球投資的重點,你可以避免特定國家風險造成自己資產太大的衝擊。


要分散風險須注意投資組合的波動性與相關性,波動性越高,投資風險就越高,人在投資時往往都先想到報酬,而忽視了風險,要知道高波動代表的不是只有上漲,也有可能是下跌。

相關性則是指你的投資組合中,不同標的的漲跌是否相近,以相關係數來說(相關係數介於1~-1之間),如果相關係數為1代表股票完全正相關,如果相關係數為-1代表完全負相關,如果為0表示兩者之間的漲跌沒什麼相關,沒辦法從一個標的走勢來觀察到另一個標的的資訊,市場上不會有東西是完美的正相關或負相關。

而分散全球投資確實能夠降低風險,這是因為可以降低波動性以及建立較低相關性的資產配置,要想想如果集中在同一個國家,當那個國家出事的時候,你手上的資產可能會全部一起出事。


由上而下的投資

書中提到一個我覺得很棒的概念,那就是投資應該由上而下,如果是由下而上,你就會關注在某些個股,然後聚焦在特定的領域,而由上而下的投資,則是優先考量總體經濟數據等等較高階層的因素,接著才往下去尋找配置標的。

由上而下的流程作者分為三步驟,資產配置->子資產配置->挑選股票,這部分建議大家去看書,我這裡大略講一下。


資產配置講的是資產類別,例如股票、債券、現金、黃金、原物料等等。

子資產配置則是比如說何種國家的股票或債券、貨幣。

這部分書中也有提了一下關於殖利率曲線。


挑選股票,書中告訴讀者該如何像一個漏斗一樣,縮小股票的選曲範圍,挑出適合的股票。



最後作者也提到關於全球投資的挑戰,包括波動性風險、貨幣風險、政治風險、稅務、財產權等等問題,並告訴大家要如何去思考與應對這些風險,不要因為這些風險而不敢進行全球投資,反而是要勇於運用全球分散投資,來避免單一國家或單一風險傷害你的投資組合。


總結來說,這本書不只是個好的全球投資工具書,更是一位在全球投資之路上的良師,讓你在有疑惑的時候能夠隨時解惑。

祝福每個人都能投資全球,分散風險。


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我將思想傳授他人,他人之所得,亦無損於我之所有;猶如一人以我的燭火點燭,光亮與他同在,我卻不因此身處黑暗。湯瑪斯‧傑弗遜(Thomas Jefferson)


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